作者：徐冰
　　
　　如果你对1997年的亚洲经济危机以及2008年的全球金融危机没什么印象，那么现在有了一个机会。8月24日中国A股暴跌，随即引发了欧美股市的大暴跌。“投降式下跌”，可谓惨烈程度的形象描述。
　　
　　暴跌之后会有反弹吗？也许有吧，说不准反弹还会很强劲。但是我觉得还是不要心存侥幸。种种迹象来看，一旦各国经济的管理者拿捏不好，有可能演化成一次全球性金融危机。起码，中国A股和欧美股市的联动式下跌，已经描绘了全球金融危机的可能图景。
　　
　　大体的逻辑似乎是这样的：为了应对2008年全球金融危机，各国纷纷启动宽松的货币政策，说白了就是开动印钞机大量增发货币，从而使得全球资产价格处于泡沫之中。美国基于零利率政策的量化宽松，也造就了美国股市长达六年的牛市。但是，货币宽松终有尽头，一旦美国加息，市场上的钱少了，所有以美元计价的资产都会面临价格重估，也就是价格下跌。而美国近期经济增长强劲，加息预期一直强烈。虽然何时加息尚不确定，但加息终将到来。正是预期美国必定加息，各新兴经济体以及中国的国内资本持续外流。而正在此时，中国经济增长减速，经济前景不被看好。
　　
　　避险资金从经济形势不好的地方流向经济增长强劲的地方，看上去是一个很自然的过程。但是此时的中国却今非昔比。中国已是世界第二大经济体，许多消费领域都稳居世界第一。中国经济增长减速，需求肯定萎缩，并进而影响其他经济体的出口。尤其是8月11日，中国前所未有地让人民币对美元大幅贬值，使得以美元计价的产品价格上升，进口减少。
　　
　　人民币贬值，许多国家的货币也跟随贬值，于是就上演了竞相贬值的一幕，使得大宗商品等资产价格剧烈波动，进而导致欧美股市大幅下跌。
　　
　　资产价格重估的过程不会是温柔的，如果你还对中国经济减速没有感觉，那么因减速而导致的人民币贬值，因人民币贬值而导致的个人资产的缩水，肯定会重重地刺痛你。A股的大幅下跌，真实反映了之于实体经济的预期。即便目前的经济态势没有想象得那么不堪，但距离强劲上涨显然还有很大差距。
　　
　　这就是经济周期。享受了货币超发支撑的资产膨胀的喜悦，就得承担货币贬值泡沫破裂的痛苦。假如世界各国能够达成一致，不再竞相让本币贬值，让汇率尽快稳定，或许能够避免更大范围的金融危机。但问题在于，这个世界不仅都心怀鬼胎，即便步调一致，有些经济体也可能会承受不了经济衰退的压力而反水。