最近中国正热衷讨论如何推出国际板，彼岸的美国却掀起了一轮卖空中国概念股热潮。截至上周五收市，纳斯达克中国指数报收于196.83点，一周下跌8.8%。优酷暴跌23.6%；当当网下跌超过24%；而号称中国网络新闻之首席门户网站，在中国首次将微博炒热的新浪，股价更是大幅下挫近30%。

    假如仅从这些股票的过度下跌看中国概念股，被集体“猎杀”的感觉便油然而生。这三家公司迄今没有造假记录，也没有任何不符合彼岸法律程序的漏洞。不过也不奇怪，市场受恐慌情绪的传染，常会错杀一些股票。对中国概念股而言这当然是挑战，但也酝酿着未来以更快的成长获得投资人的特别青睐。

    因极度恐慌错杀的股票，迟早会按自身价值重新上扬。如曾被无辜滥杀以至于首日破发的新近上市中国概念股淘米网，上周五逆势大涨24.06%，收于10.21美元，较9美元的发行价高了13.4%。这家以中国儿童为服务对象的新公司，在这轮声势浩大的“卖空中国概念”中，领先走出某种中国概念的绝望，不只是暂时反弹，最大的可能是取决公司自身价值。

    众所周知，自上世纪90年代美国出现中国概念股以来，美国资本市场，尤其纳斯达克为首的创业板市场，为中国企业国际化、证券化的进步做出了巨大贡献。这是中美双赢的。美国资本市场因中国概念股大规模上市，交易所和投行赢得了投行生意，而投资人则找到分享中国经济快速成长的机会。

    中国市场获得的利益也是巨大的。它不仅让中国企业突破了融资困境，也使中国经济制度，尤其资本市场制度得到改天换地的变化。中国企业不仅在美国有了举世瞩目的中国概念股，基本由中国企业组成的中国A股市场的总市值也一跃成为世界第二。没有各种不同的中国企业大规模在美国上市带来的效应，也不可能有还不算太开放、制度还有缺陷、投资品种还相对缺乏的中国A股的超常规发展。

    今天中国概念股在美国集体遭遇卖空，起因看上去很简单，是按美国的制度，中国企业出现大面积造假，或未按照法律程序披露应披露的信息。但从今年3月起到现在停牌或摘牌的近20家公司，不仅美国未必熟悉其中国概念下的种种业务模式和产品，就是中国人也难知晓它们都是做什么的。这些公司所深谙的不是如何经营好公司，而是如何在PE、VC和券商投行机构扶持下，走完审计流程到股市去套现。在资本市场的全部历史中看，这种戏法司空见惯。不仅中国企业有，美国企业也不少见。

    本质上说，要求资本市场上追逐套利的人有空不钻，几乎是对牛弹琴。别说这些名不见经传的中国小企业，即便世界500强，造起假来也不遑多让。

    比如造假几十年的曾为世界最大能源公司的安然；造假行列中高科技的公司有环球电讯、世界通讯和施乐公司；造假还不分是否时尚可爱，在浪漫的意大利，造假的奶类制品行业巨头──帕玛拉特集团，就拥有过让人喜欢的意甲足球队：帕尔玛俱乐部。

    在资本市场上，造假和打假是连体兄弟，是日常必须的生活。造假离不开的机构，打假也离不开。如这次纷纷向中国企业提出辞呈的审计师和审计机构，它们几乎是成也萧何败萧何的焦点。

    当中国概念股遭遇卖空，被错杀的公司肯定有。但更多的情况是苍蝇不叮无缝蛋。如果这还不是满意的答案，那就只好说资本市场本来就是一场买空卖空的游戏。若无真真假假的日常较量及其各种情绪的喧嚣，中国概念一词在彼岸的交易所里，也不会那么热闹，更不会有未来的方兴未艾——谁会有兴趣编出一个暂时全球都无人看得上的索马里概念股呢？尽管海盗们可能有看上去更不错的盈利模式。