虽然中资银行大都被称为世界上最富有的银行，特别是四大国有控股银行，其利润水平更是让外资银行只能望其项背。

    然而，令人遗憾的是，近年来却频频遭到外资股东的减持，甚至是大幅减持，总减持数已高达300亿股。而所有减持中资银行的外资股东，无一不赚得钵满盆溢。

    那么，为什么在中资银行业绩很好、前景也比较乐观的情况下，外资股东却频频减持中资银行的股份呢？据有关方面人士分析，主要是这些外资股东自身的原因造成的。以美国银行为例，该行在8月份宣布减持时，曾承诺未来12个月内无增持或减持建行股份的计划，称将长期作为建行的重要股东，未来双方的战略合作地位也不会改变。但是，由于财务状况恶化，资本充足率达不到相关要求，只能“食言”，再次减持建行股份，以弥补资本充足率的不足。再以高盛为例，虽然该公司实力强劲，市场竞争力也超强，且口口声声表示看好工行的投资价值。但是，到目前为止，已三次减持工行股份，套现金额高达57亿美元。理由是，企业出现了亏损，只能通过减持弥补出现亏损，以维持公司的市场价值和对投资者的吸引力。同样的还有淡马锡、摩根大通、苏格兰皇家银行等，也都纷纷减持了中资银行的股份。

    必须承认，外资股东纷纷减持中资银行的股份，确实与金融危机的爆发、欧洲债务危机的发酵，这些外资股东自身的经营状况出现了问题有关。如果不是这方面的原因，在中资银行业绩普遍很好的情况下，这些外资股东不可能大规模地减持中资银行的股份。

    问题在于，外资股东大规模减持中资银行股份，是不是都是因为自身经营出了问题，需要通过减持来弥补亏损、补充资本金、增强投资者对自身的信心呢？显然不完全是。

    首先，这些外资股东的对外投资并不只有中资银行。特别象高盛这样的国际投行，对外投资的数量极大，企业极多、投资方向极广、可以减持的目标也很多，为什么不减持其他企业的股份，而单独减持中资银行的股份呢？要知道，在作出减持前，这些外资股东都曾经表示，看好中资银行的前景，维持与中资银行的关系，巩固与中资银行的合作，支持中资银行的发展。如果所言是实，就应当首先减持其他企业的股份，而不是中资金银行的股份。

    这就带来了第二个问题，那就是中资银行的投资回报率是否过高，唯有减持中资银行的股份才能让他们的投资回报率最大化。因为，从高盛减持工行的股份看，其投资回报率达到了300%，年均约60%。我想，这样的投资回报率，在高盛的发展史上恐怕也不多见。有这样的投资收益，有几个投资者会不眼红呢，又有几个投资者会不找出理由来退出呢。而如果退出后有了新的投资机会，他们还可以用加强合作、扩大联系等借口，对中资银行进行增持。而中资银行则会用相同的理由，如引进理念、管理经验等鼓励其大幅增持。也许，这就叫资本力量，或者说外国资本投资者的高明。

    当然，外资股东纷纷减持中资银行，也不排除短期内看空中资银行的可能。因为，种种迹象表明，由于房地产市场调控力度的加大，房价下跌已成必然，到底会下跌多少，银行能否支撑得了，会不会风险爆发，再加上政府融资平台也不时地冒出风险火花，以及经济结构调整力度的加大，一些传统行业，特别是需要淘汰的落后行业，也沉淀着一大块资金，无疑给投资者眼前的信心带来影响。从这一点看。减持也可能是暂时的行为，而随着这些可能出现的风险得到化解，外国投资者仍然会对中资银行充满信心，到时进行增持也是必然。

    到是中资银行提供给外资股东过高的投资回报率和投资收益，需要引起决策层和管理层的高度。因为，从目前中资银行的经营目标和手段看，能够一个个地成为世界上最富有的银行，并不完全靠的是经营能力和管理水平，更多的是依靠不规范的管理行为和经营手段以及国家的政策，如过多的收费项目、过高的业务手续费、不正当的贴现手段以及长期的负利率、A股市场增发、政府的相关税费优惠等。这也意味着，外资股东的高回报，很大程度上是中国企业和居民利益的转移。相反，如果银行在经营过程中行为规范一些，收费少一些，诸如逼迫式贴现等不规范行为少一些，利润水平就不会这么高，股价也不会这么高，外资股东也就不会把减持的目标只盯住中资银行。

    所以，对外资股东大幅减持中资银行股份的问题，既不要大惊小怪，也不要掉以轻心。而尤其需要提醒管理层和相关银行的是，不要太过迷信外资股东，也不要总觉得只有引进外资股东中国的银行业才能快速发展。资本是逐利的，没有利益回报是不可能看到资本的影子的。外资股东进入中资银行是为了利益，退出中资银行也是为了利益。关键是，中资银行不能让外国资本在进退中损害中国的国家利益和人民利益、损害中国的企业利益，不能让中国的企业和群众吃进去的是草、挤出来的是奶，而这些奶又源源不断地流进外国投资者的口中。
（作者：谭浩俊）